Три бывших главы Федеральной резервной системы США в понедельник выступили с жёсткой критикой уголовного расследования в отношении действующего председателя Джерома Пауэлла. Джанет Йеллен, Бен Бернанке и Алан Гринспен вместе с десятью другими выдающимися бывшими чиновниками опубликовали совместное заявление в поддержку Пауэлла, назвав расследование попыткой подорвать независимость центрального банка.
«Именно так формируется денежно-кредитная политика на развивающихся рынках со слабыми институтами — что неизбежно приводит к крайне негативным последствиям для инфляции и функционирования экономики в целом», — отметили бывшие руководители ФРС. Они подчеркнули, что в Соединённых Штатах главной основой экономического успеха является верховенство закона, и любое отступление от этого принципа несёт серьёзные риски.
Предыстория конфликта: год противостояния
Решение Министерства юстиции (DoJ) о начале расследования стало кульминацией года непрекращающихся нападок президента Дональда Трампа на председателя Федеральной резервной системы. Критика со стороны Трампа не ограничивалась профессиональными разногласиями по поводу процентных ставок — президент перешёл к личным оскорблениям, называя Пауэлла «крупным проигравшим» и «тупиком».
Примечательно, что сам президент заявил, что «ничего не знает» о расследовании. Министерство юстиции на момент публикации не предоставило комментариев по данному вопросу.
Суть обвинений: показания о ремонте зданий
О начале расследования Министерства юстиции общественность узнала из незапланированного видеообращения Пауэлла, опубликованного в воскресенье. По его словам, DoJ угрожает предъявлением уголовного обвинения за показания, которые он давал в комитете Сената в прошлом году относительно ремонта зданий Федеральной резервной системы.
Пауэлл охарактеризовал расследование как «беспрецедентное» и выразил уверенность, что истинная причина преследования кроется в недовольстве Трампа темпами снижения процентных ставок.
«Эта новая угроза касается не моих показаний в июне прошлого года и не ремонта зданий Федеральной резервной системы, — заявил председатель ФРС. — Это лишь предлоги».
Политика процентных ставок в центре конфликта
Центральный банк трижды снижал целевую ставку по ключевой кредитной ставке во второй половине 2024 года, установив её в диапазоне от 3,50% до 3,75% — самый низкий уровень за три года. Несмотря на эти меры, Трамп неоднократно публично выражал недовольство, считая, что ставки должны снижаться более агрессивно.
Этот конфликт высвечивает фундаментальное противоречие между политической целесообразностью и принципом независимости центрального банка, который является краеугольным камнем монетарной стабильности в развитых экономиках.
Системная угроза институциональной независимости
«Расследование Министерства юстиции должно рассматриваться в более широком контексте угроз администрации и продолжающегося давления», — подчеркнул Пауэлл в своём заявлении.
Почему это важно: Независимость центрального банка от политического давления считается одним из ключевых факторов эффективной денежно-кредитной политики. История показывает, что политизация решений по процентным ставкам, как правило, приводит к макроэкономической нестабильности, высокой инфляции и потере доверия к национальной валюте.
Беспрецедентный характер текущей ситуации заключается не только в самом факте уголовного расследования в отношении действующего председателя ФРС, но и в открытом характере политического давления, которое редко принимает столь явные формы в истории американской финансовой системы.