Согласно предварительным данным Министерства труда, опубликованным во вторник, экономика США создала на 911 000 рабочих мест меньше, чем показывали первоначальные оценки за период с марта прошлого года по март текущего. Эта цифра представляет собой результат ежегодного пересмотра статистики занятости — стандартной процедуры, позволяющей получить более точную картину состояния рынка труда.

Хотя экономисты и предвидели значительную корректировку в сторону понижения, фактический размер пересмотра оказался более существенным, чем ожидалось. Это открытие усилило обеспокоенность аналитиков относительно истинного состояния крупнейшей экономики мира.

Политический контекст

Пересмотренные данные охватывают критически важный период в американской политике — завершение президентства Джо Байдена и первые месяцы правления Дональда Трампа. Таким образом, более слабые показатели роста занятости затрагивают оценку экономической политики обеих администраций.

Это обстоятельство может иметь далеко идущие последствия для формирования экономической повестки новой администрации и общественного восприятия эффективности проводимых реформ.

Сигналы для ФРС

Центральный банк США пристально отслеживает любые признаки ослабления рынка труда, особенно в преддверии важного заседания на следующей неделе. Новые данные существенно влияют на монетарную политику: ожидается, что ФРС впервые в этом году снизит базовую процентную ставку.

Решение об изменении ставки принимается в условиях сложного баланса между необходимостью поддержать замедляющийся рынок труда и опасениями, что тарифная политика президента Трампа может вновь разогнать инфляцию.

Картину ослабления рынка труда дополняют свежие данные за август: работодатели создали всего 22 000 новых рабочих мест, что значительно ниже прогнозов аналитиков. Одновременно уровень безработицы вырос с 4,2% до 4,3%, что является дополнительным подтверждением замедления экономической активности.